La inflación mayorista se desaceleró al 2,1% mensual en agosto, el nivel más bajo desde mayo de 2020. Esta merma respondió fundamentalmente a la caída de los precios internacionales en el agro y el sector energético, y al ritmo de ajuste actual del tipo de cambio oficial (“crawling peg”) que el Banco Central (BCRA) defiende desde enero.

Este martes el INDEC informó que el Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) registró su variación más acotada desde el peor momento de la pandemia de Covid-19, cuando el comercio, tanto a nivel local como global, estaba paralizado. En julio, el referencial había registrado un alza de 3,1%.

Federico Furiase, economista miembro del equipo del ministro Luis Caputo y director del BCRA, sostuvo que el dato responde al “crawling del 2% mensual funcionando como ancla nominal, en contexto de superávit fiscal y estricto control de la cantidad de dinero, mientras se corrigen tarifas y se recuperan los salarios reales”.

Particularmente resaltó la desinflación en productos primarios de origen local. En productos agropecuarios, los precios pasaron de aumentar 7% en julio a 2,5% en agosto, mientras que la desaceleración en petróleo y gas se dio desde el 3,3% hasta el 1,8%.

Derrumbe de precios internacionales y apreciación cambiaria, las causas de la desaceleración

El economista de la consultora Ledesma y de Outlier, Gabriel Caamaño, explicó que la mayoría de los bienes que componen el IPIM “toma una foto” al 15 de cada mes. En ese sentido, el derrumbe de los precios internacionales de los commodities tuvo una gran incidencia en la desaceleración del octavo mes del año; por ejemplo, entre el 15 de julio y el 15 de agosto la soja se desplomó más de 16%, mientras que el petróleo sufrió una baja de 4,7%.

Por su parte, Sebastián Menescaldi, director de EcoGo, expresó en diálogo con Ámbito que “no fue tan significativa la desaceleración del IPIM” y adjudicó el dato del índice general al hecho de que “los bienes están subiendo al ritmo del crawling”.

Por otra parte, las manufacturas industriales domésticas treparon 2,2%, medio punto porcentual por debajo de la cifra registrada en el mes previo.

Asimismo, los productos importados aumentaron apenas 0,2%. Vale remarcar que en este segmento los precios pegaron un extraordinario salto del 80% tras la devaluación de diciembre, pero luego mostraron mayor calma, llegando incluso a exhibir deflaciones en marzo y mayo, como consecuencia de un combo en el cual influyeron la apreciación cambiaria, la caída en commodities y la menor demanda interna.

En la única división relevante donde se verificó una aceleración de la inflación fue en alimentos y bebidas, ya que aquí los precios aumentaron 3,4%, cuando en julio habían arrojado un alza de 2,5%.